基于蒙特卡羅模擬法的項目風險分析

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基于蒙特卡羅模擬法的項目風險分析

作者:王霞 劉耀芳

來源:《科技風》2019年第18期

????????摘 要:工程項目一般具有投資大、投資回報率低等風險,所以在項目投資決策前要對項目的投資風險進行分析。本文以凈現值為經濟評價指標,分析了影響凈現值的風險因素,結合算例建立了目標函數的數學模型以及確定風險變量的概率分布,利用蒙特卡羅模擬法得到凈現值頻率分布直方圖,通過分析凈現值大于等于零的概率,來評價項目的風險大小,為投資決策者提供理論依據。

????????關鍵詞:凈現值;概率分布;蒙特卡羅模擬;風險分析

????????風險的大小直接影響著項目的投資決策,所以應采用科學的方法,對投資方案的風險進行分析。由于項目的影響因素較多,在多個因素同時發生變化時,風險大小較難預測。所以通過借助計算機,利用蒙特卡羅模擬法來進行風險分析,為項目的投資決策提供科學的參考依據。

????????1 蒙特卡羅法基本原理

????????蒙特卡羅(Monte Carlo)方法是一種常用的概率統計方法,若已知投資項目目標的數學模型以及風險變量的概率分布,通過隨機抽樣,生成服從風險變量概率分布的一組隨機量x1、x2、…、xn,代入目標函數g(X1、X2、…、Xn),得到目標函數的一個隨機量,用同樣的方法可以模擬N次。若在這N個隨機量中有M個大于等于(或小于等于)投資項目目標的規定值X0,根據概率論中心極限定理,當N充分大時,可得項目的風險率pr:

????????3 模擬過程

????????利用Monte Carlo方法進行項目投資風險分析,是將影響凈現值大小的各個風險因素作為隨機變量,確定這些風險因素的概率分布,通過多次重復抽樣,從而得到凈現值的概率分布情況,為投資決策者提供可靠的數據。

????????4 算例分析

????????5 結語

????????現代工程項目的投資受諸多因素的影響,由于風險因素的存在,使得項目的投資具有不確定性。在投資決策前,投資者均應利用科學的方法來預估項目的風險。為了對項目投資風險進行定量的評估,本文結合算例進行了分析。利用計算機進行蒙特卡羅模擬,減輕了風險分析的工作量,根據項目經濟評價指標的概率分布可以較合理判斷項目的風險程度。但模擬結果的準確性主要與風險因素的概率分布有關,而對某些影響因素常常沒有可以直接引用的分布律,所以應根據統計資料,不斷的修正,在利用數學模型進行模擬時,盡量減少誤差,提高模擬的精度。

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